【時報-台北電】綜觀近一周鐵礦石情勢，近一周鐵礦石價格呈現先漲後跌走勢，周初受到焦炭價格下調預期帶動，市場認為鋼廠原料成本壓力有望緩解，加上前期價格大幅回落後估值偏低，以及海運油價上漲推升運輸成本，支撐鐵礦石短暫反彈。然而，隨著中國北方鋼鐵重鎮進入秋冬季空氣污染管控期，唐山、邯鄲等地陸續實施緊急減產措施，市場擔憂鋼鐵產量進一步受到限制，將直接壓縮鐵礦石採購需求。同時，鋼廠獲利能力未見明顯改善、港口現貨交易轉弱，以及幾內亞西芒杜礦區新增產能投產，使市場對未來供應增加的預期升溫，抵銷短期出貨量下降帶來的支撐，促使鐵礦石價格逐步走低，大連鐵礦石期貨更跌至兩周以來新低。

從需求面來看，中國鋼鐵產業受到環保限產與季節性需求疲軟雙重影響，是本周鐵礦石價格下跌的主要原因。河北省唐山、邯鄲等主要鋼鐵生產中心，因秋冬季空氣污染問題加劇，自周初起陸續採取緊急應變措施，要求鋼廠降低產量，部分地區惡劣天氣也干擾燒結作業及高爐運轉，使鐵礦石消耗量受到限制。根據Mysteel數據，截至11月5日，中國鋼鐵企業平均日產鐵量已連續第四周下滑，較前一周減少0.5%至231萬噸，創3月下旬以來最低水準；上周高爐開工率亦降至79.71%，顯示鋼廠生產活動持續收縮。此外，多數鋼廠獲利能力仍然疲弱，終端鋼材訂單缺乏明顯改善，面對環保限產及鋼材銷售壓力，鋼廠採購原料態度轉趨謹慎，主要以滿足短期生產及必要補庫為主，缺乏積極追價意願。另一方面，鋼材出口表現轉弱，也進一步加深市場對中國鋼鐵需求的疑慮。Mysteel數據顯示，截至11月9日當周，中國鋼鐵出口量較前一周大幅下降38.6%至178萬噸，較去年同期減少24.8%，為今年以來第五低的單周水準。出口訂單減少意味鋼廠去化成品庫存的能力可能受到影響，若內需市場又無法有效承接產量，鋼廠將更傾向控制生產規模，進而降低對鐵礦石的採購需求。供應方面，雖然本周澳洲及巴西受到天候因素干擾，全球鐵礦石出貨量與中國港口到貨量同步下降，短暫為價格提供支撐。中國10月鐵礦石進口量較上月減少3.8%，降至五個月以來低點；截至11月8日當周，全球鐵礦石出貨量較前一周減少557萬噸至2,991萬噸，澳洲及巴西出貨量亦減少384萬噸。不過，短期出貨減少尚不足以扭轉市場供應相對充裕的局面，中國主要港口鐵礦石庫存仍增加0.52%至1.5452億噸，顯示港口累積庫存仍對價格形成壓力。此外，幾內亞西芒杜鐵礦項目二期工程於11月6日投產，北部區塊礦山至港口的物流鏈亦已建成，該項目設計年產能達6,000萬噸。隨著西芒杜逐步釋出新增產能，市場預期未來全球海運鐵礦石供應將進一步增加，即使短期出貨受到天候干擾，中長期供應增長仍可能加劇市場競爭，使價格承受額外壓力。

整體而言，本周鐵礦石價格下跌主要受到中國鋼廠環保減產、獲利疲弱及鋼材出口下滑影響，終端需求不足使鋼廠補庫意願降低；加上港口庫存維持高檔，以及西芒杜新增產能逐步投產，市場供應過剩疑慮升高。短期雖有海運出貨減少及原料成本變化帶來支撐，但在中國鋼鐵生產尚未恢復、終端需求缺乏明顯改善之前，鐵礦石價格預料仍將面臨下行壓力。

影響價格波動品項有:(20261106~20261112)

11/6新加坡交易所62%鐵礦石近月報每噸93.15美元，鐵礦石連3漲。

11/9新加坡交易所62%鐵礦石近月跌0.16%，報每噸93.0美元。

11/11大連期交所9月交割鐵礦石跌0.75%，報每噸660.5人民幣。

11/12大連期交所9月交割鐵礦石報每噸652.5人民幣，跌至2周新低。(編輯:呂方維)(商品行情網)