【時報-台北電】台塑集團旗下南亞（1303）受惠電子材料貢獻，獲利動能兇猛，麥格理證券給出506元的高檔推測合理股價，投資評等為「優於大盤」；南電（8046）第四季成長動能將來自美系網通交換器、ASIC晶片等ABF高階載板業務，以及強勁記憶體需求帶動BT業務成長，外資目標價已看至2,000元以上。

　南亞自結9月每股稅後純益（EPS）為4.42元，已經高於第二季的3.37元，經營管理階層將營運好氣色歸功於AI帶動高階銅箔基板（CCL）需求，是南亞的電子材料業務大幅受惠。

　展望第四季，南亞電子材料高階產品進入出貨與驗證並行階段，CCL終端需求強勁，有望維持漲價趨勢。群益投顧指出，整體而言，今年受惠於AI伺服器市規模持續擴大，南亞電子材料產品營收將維持增長態勢，產品組合的改善有望提升整體營運表現，加上業外南亞科獲利貢獻大幅改善，挹注南亞獲利數字。

　南電第三季ABF載板業務受惠美系網通新世代1.6T交換器陸續放量出貨，帶動產品單位售價大幅走升，BT載板則持續受惠記憶體強勁需求驅動，帶動營收貢獻，加上上游原物料成本持續上升及產能供應缺口緊俏，推動載板持續上漲。法人指出，ABF／BT載板上季價格均提升超過10％。

　展望2027年，國泰證期研究指出，高階AI產品發展持續朝大尺寸、高層數演進，對於載板產能與材料之消耗都將進一步提升，ABF載板將進入供不應求階段。

　南電除受惠美系網通新世代交換器1.6T成為市場主流規格，ASIC專案需求成長占比持續提升，且拿下美系大客戶之伺服器CPU專案，預計將於明年首季開始放量供貨，全年該專案有望占整體營收10％以上。

　BT載板方面，AI或一般伺服器持續成長，帶動DRAM強勁需求支撐，加上部分競爭對手逐步退出BT市場，BT載板供需持續失衡，價格與利潤皆有望向ABF靠攏。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)