【時報-台北電】綜觀本周倫敦(LME)基本金屬情勢，本周倫敦金屬交易所（LME）銅、鋁價格走勢震盪偏弱，儘管周初受到智利礦區事故、罷工及中國進口需求改善等因素支撐，銅價一度攀升至兩周高點，但隨著全球主要銅礦供應中斷風險逐步降低，加上美國通膨數據升溫、美元走強，以及人工智慧（AI）與半導體類股遭遇拋售，市場風險偏好轉弱，促使投資人獲利了結，帶動銅價連續回落。鋁價則受到中國以外地區新增產能預期升高、全球供應前景轉趨寬鬆，以及美元走強等因素壓抑，跌破每公噸3,000美元關卡，整體金屬市場承受下行壓力。

銅價方面，周初主要受到礦山供應風險升高支撐。智利安托法加斯塔旗下森蒂內拉（Centinela）銅礦罷工持續，市場預期相關行動將影響後續產量；此外，智利國家銅業公司（Codelco）旗下埃爾特尼恩特（El Teniente）礦區發生山體滑坡事故，造成工人死亡，礦區隨後部分停產，進一步加深市場對主要產銅國供應中斷的憂慮。受此影響，倫敦銅價於10月9日收於每公噸14,540美元，10月12日進一步上漲至14,618.5美元，盤中一度觸及兩周高點。除了供應端的不確定性，中國市場恢復交易後的需求訊號，也為銅價提供支撐。中國進口銅需求指標洋山銅溢價升至每公噸135美元，創四年高位，反映進口採購意願改善。同時，LME註冊倉庫銅庫存降至六周低點，10月13日庫存再減少1,625噸至232,275噸，顯示美國以外地區的現貨供應仍相對緊張。低庫存與進口溢價走高，使市場對短期供應缺口保持警惕，限制銅價初期的下跌空間。然而，隨著周中市場消息轉變，先前支撐銅價的供應風險開始降溫。必和必拓（BHP）旗下智利埃斯孔迪達（Escondida）銅礦監督工會宣布達成協議，避免罷工發生，市場對全球最大銅礦之一停產的憂慮隨之消退。儘管森蒂內拉銅礦罷工及埃爾特尼恩特礦區部分停產仍帶來不確定性，但投資人開始重新評估供應中斷對實際產量的影響，並趁前期漲勢進行獲利了結，削弱銅價上行動能。宏觀經濟因素則進一步加重市場賣壓。美國9月消費者物價漲幅加快，尤其汽油價格上升推高通膨，使市場重新評估聯準會貨幣政策，10月下旬升息的預期升溫，帶動美元走強。由於銅、鋁均以美元計價，美元升值將提高非美元買家的採購成本，降低金屬吸引力；若利率維持高檔或進一步上升，也可能增加企業融資成本、壓抑製造業投資與工業金屬需求。此外，AI及半導體類股遭遇拋售，市場風險偏好下降，相關資產下跌所引發的避險與資金調整，也波及銅等工業金屬。國際銅研究小組預測，2026年全球精煉銅市場將出現約10.4萬噸過剩，2027年過剩規模更可能擴大至36.8萬噸，亦使市場對中期供需平衡轉趨審慎。

鋁價方面，供應前景改善是主要壓力來源。市場對海灣地區供應中斷的擔憂減弱，加上印尼新增產能預期升高，使中國以外地區的鋁供應可能加速成長。相關預測顯示，全球鋁市場可能從今年約94.1萬噸的供應短缺，轉為2027年約180萬噸的供應過剩，顯示中長期供需結構存在轉弱風險。鋁價自6月高點以來已累計下跌約19%，即使可見庫存偏低仍提供一定支撐，供應增加的預期仍限制反彈空間。隨著美元走強及整體金屬市場賣壓升高，鋁價於10月14日下跌51.5美元至每公噸2,987.5美元，跌破3,000美元關卡，並觸及2025年12月底以來低點，隔日則維持在2,987美元附近。

整體而言，本周倫敦銅、鋁價格由周初的供應利多轉向周中的宏觀利空主導。銅市雖仍面臨礦山事故、罷工及低庫存等支撐因素，但供應風險部分緩解、美元走強與獲利了結，使價格自高點回落；鋁市則因新增產能預期及中長期供應過剩風險，表現相對疲弱。後續市場仍須關注智利礦區復產與勞資談判進展、美國利率政策變化，以及中國實際採購需求能否延續，這些因素將共同影響銅、鋁價格的短期走勢。

影響價格波動品項有: (20261009~20261015)

10/9三個月期銅上漲231美元，報每公噸14540美元。

10/12三個月期銅報每公噸14618.5美元，銅價漲觸2周新高。

10/12三個月期鋁報每公噸3052.5美元，鋁價從八個月低點反彈。

10/14三個月期鋁報每公噸2987.5美元，鋁價跌至今年最低。

10/15三個月期銅報每公噸14347美元，銅價跌至2周新低。(編輯:呂方維)(商品行情網）