【時報-台北電】全球股市崩跌、人工智慧（AI）概念股拋售加劇，促使投資人轉向債券市場避險。顯示美債重新恢復避險資產地位，仍是對沖股市與信用市場動盪的絕佳工具。

　指標美國10年期公債殖利率15日盤中下跌11個基點至5.08％，創三周以來最低。德國同期殖利率下跌10個基點至3.37％，英國10年期債息也下跌10個基點至5.33％。債券殖利率與價格呈反向關係。

　半導體類股近期大幅回檔，加上債券殖利率逼近數十年來高點，使得債券投資愈來愈具吸引力。

　貝萊德（BlackRock）iShares歐洲、中東及非洲固定收益產品策略主管帕查圖里迪（Vasiliki Pachatouridi）表示：「債券殖利率來到數十年高點，為投資人創造可觀的收益機會，也提供股票以外的另一種投資選擇。」

　全球股市遭遇賣壓，原因是投資人開始質疑，投入AI領域的數十億美元資金是否可以帶來足夠回報。AI新創Anthropic 14日便公布，該公司第三季營收達168億美元，雖強勁成長但增速放緩。

　於此同時，美國9月通膨居高不下，也令各國央行採取更強硬的緊縮政策與融資成本升高的可能性增加。信用市場也開始承壓，部分與AI產業密切相關的企業，違約保險成本升至歷史新高。

　今年大部分時間，通膨壓力將借貸成本推升至數十年高點，導致債券難以發揮避險作用，投資人另尋避險基金與其他資產作為替代選擇。但14日出現不尋常情況：儘管美國通膨高於預期、美國聯準會（Fed）今年底仍可能升息，美國公債與其他國家政府公債卻大漲。

　道明證券（TD Securities）資深利率策略師紐納哈（Prashant Newnaha）表示：「美國通膨高於預期，隨後債券卻上漲，完全違反直覺。最直接的解讀是，AI產業走弱促使市場下修成長預期，使債券重新成為股票的避險工具。」(新聞來源 : 工商時報一鄭勝得／綜合外電)