【時報-台北電】綜觀近一周鐵礦石情勢，近一周新加坡及大連鐵礦石期貨價格整體呈現先跌後彈走勢，前半周受到中國鋼鐵需求疲弱、鋼廠利潤率大幅收窄，以及全球鐵礦石供應增加等因素拖累，價格連續走弱，新加坡62%鐵礦石近月一度跌至每噸96.6美元，創3周新低；大連期貨亦受到鋼廠減產及成本壓力影響明顯回落。儘管後半周中國國慶節前補庫需求增加，加上市場期待北京推出進一步刺激措施，帶動價格止跌反彈，但鋼鐵產業盈利惡化及供應增加的基本面仍限制鐵礦石上行空間。

中國鋼鐵需求疲弱是本周鐵礦石承壓的主要原因。Mysteel數據顯示，截至9月10日，中國日均生鐵產量較前一周下降0.2%至236萬噸，反映高爐原料需求開始受到鋼廠減產影響。與此同時，中國鋼廠盈利能力快速惡化，調查中的鋼鐵企業盈利比例從前一周約30%大幅降至7.8%左右，部分鋼廠因虧損擴大而主動降低生產規模，使鐵礦石等煉鋼原料的採購需求受到壓制。鋼廠利潤惡化除了受到終端需求不足影響，也受到原料成本居高不下的擠壓。其中焦炭價格維持高位，進一步增加鋼鐵生產成本，使鋼廠利潤空間更加有限。在利潤率已降至低檔的情況下，鋼廠缺乏擴大產量的誘因，甚至可能透過減產來控制虧損，形成「鋼價弱、利潤低、減產、鐵礦石需求下降」的負向循環。此外，中國房地產市場仍然疲軟，8月新屋價格再次下跌，加上固定資產投資表現偏弱，建築鋼材需求缺乏明顯改善，也使市場對第四季鐵礦石需求前景保持保守。供應端同樣對價格形成壓力。Mysteel數據顯示，截至9月13日當周，全球鐵礦石出貨量達3,517萬噸，較前一季增加159萬噸。澳洲、巴西等主要礦商供應維持相對穩定，加上西芒杜等新增低成本供應逐步增加，市場可取得的海運鐵礦石數量上升。當需求端受到中國鋼廠減產壓制時，供應增加將進一步放大市場的供需壓力，成為鐵礦石價格反彈的重要阻力。不過，中國港口庫存下降及節前補庫對價格提供一定支撐。近期中國主要港口鐵礦石庫存降至約1.513億噸，較去年同期下降0.88%，顯示市場並未出現大規模累庫。同時，隨著中國國慶假期即將到來，部分鋼廠提前增加海運採購，9月17日海運鐵礦石日交易量較前一日增加43%至141萬噸，短期補庫需求帶動價格止跌回升。此外，中國8月經濟數據偏弱，也提高市場對北京第四季推出財政刺激措施的期待，進一步改善市場情緒。

整體而言，本周鐵礦石價格下跌主要仍受到中國鋼鐵需求疲弱、鋼廠虧損擴大及全球供應增加三大因素壓制。後半周雖出現節前補庫及政策刺激預期帶動的反彈，但市場對中國第四季鋼鐵產量及房地產需求仍缺乏信心，加上主要礦山供應持續增加，因此反彈幅度受到限制。短期鐵礦石價格能否止跌，仍需觀察中國鋼廠盈利是否改善、節前補庫需求能否延續，以及後續鋼鐵減產政策與新增礦山供應對市場供需平衡的影響。

影響價格波動品項有:(20260911~20260917)

9/11 新加坡交易所62%鐵礦石報每噸97.35美元，連3跌。

9/14新加坡交易所62%鐵礦石報每噸96.75美元，跌觸3周新低。

9/15新加坡交易所62%鐵礦石報每噸96.6美元，連5跌。

9/17大連期交所9月交割鐵礦石漲0.29%，報每噸692人民幣。(編輯:呂方維)(商品行情網)