【時報-台北電】綜觀本周倫敦(LME)基本金屬情勢，本周倫敦金屬交易所（LME）基本金屬價格震盪走高，銅、鋅、鋁整體仍受到低庫存及供應緊張題材支撐，不過期間受到美元走強、美國聯準會升息預期升溫，以及中東衝突升級等因素干擾，市場避險情緒升高，使銅、鋅價格一度自高點回落；至本周後段，隨美元轉弱，加上鋁、鋅庫存持續處於偏低水位，基本金屬買盤重新回流，帶動價格反彈。

銅價方面，供應緊張仍是本周市場的重要支撐。受到全球銅供應前景偏緊，以及市場對實物市場庫存下降的關注，LME銅價一度攀升至每公噸14,441.50美元，創1月29日以來最高水準。不過，隨著美國聯準會官員談話使市場對9月升息的押注升溫，美元走強令以美元計價的銅價相對昂貴，加上全球債券遭遇拋售、殖利率上升，使市場對未來融資成本及製造業需求產生疑慮，銅價因此連續兩個交易日回落。此外，中東局勢再度升溫也增加銅價壓力。美軍對伊朗發動空襲、伊朗向當地美軍基地開火，使市場擔心衝突擴大可能推升原油價格，進而加劇通膨壓力並限制主要央行降息空間。不過，隨9月升息預期降溫、美元指數轉弱，加上供應緊張題材重新受到市場關注，銅價在9月3日反彈118美元，收在14,333.50美元，顯示低庫存及供應疑慮仍為價格提供支撐。鋅價則呈現高檔震盪格局。此前因LME庫存持續下降，鋅價一度升至每公噸3,955美元，創2022年5月以來最高水準。然而，升息預期升溫及美元走強，使鋅價自4年高點回落。不過，低庫存情況依然相當明顯，LME可用鋅庫存先降至75,600噸，隨後進一步降至68,250噸，不到一周減少約28%，創去年12月以來最低水準，相當於全球消費量不到一周的庫存。庫存快速下降顯示現貨供應仍偏緊，也限制鋅價跌幅，9月3日鋅價再上漲47美元至3,912美元。鋁價則是本周表現相對強勢的品種，連續第五個交易日走高，9月3日更上漲28美元至每公噸3,311.50美元，並觸及三周新高。主要原因在於LME鋁庫存降至245,975噸，已處於1990年有紀錄以來最低水準，反映全球現貨鋁供應相當吃緊。同時，上海期貨交易所鋁庫存已連續11周下降，從6月高點528,885噸降至391,498噸，顯示中國市場庫存去化持續。此外，中國進入傳統旺季後需求有望改善，也進一步強化市場對鋁供需缺口的預期。

整體而言，本周銅、鋅、鋁雖受到美元走強、升息預期及中東局勢等宏觀因素影響而出現高檔震盪，但實物市場低庫存仍是支撐價格的重要核心因素。尤其鋁、鋅庫存快速下降，加上中東地區占全球鋁產能約9%，供應中斷風險仍未完全消除，使市場對後續供應缺口保持警戒。展望後市，基本金屬價格短線仍可能受到美元及美國利率政策牽動，但若全球庫存持續下降、供應端未能有效增加，銅、鋅、鋁價格仍具備維持高檔甚至進一步上行的條件。

影響價格波動品項有: (20260828~20260903)

8/28三個月期鋅報每公噸3883美元，鋅價自4年高點回落。

8/31 LME基本金屬期貨休市一日。

9/1三個月期銅報每公噸14274.5美元，銅價自7個月高點回落。

9/3三個月期鋁報每公噸3311.5美元，漲觸3周新高。 (編輯:呂方維)(商品行情網）