【時報-台北電】綜觀近一周鐵礦石情勢，近一周鐵礦石市場走勢呈現震盪偏強格局，新加坡及大連鐵礦石期貨價格在多空因素交錯下漲跌互見，但整體仍較前周小幅上揚。市場主要受到中國主要港口庫存下降、新一輪刺激政策預期，以及9月傳統建築旺季前鋼廠補庫需求升溫等因素支撐，加上颱風擾亂南海航運路線、推升海運成本，也為鐵礦石價格提供短期支撐。不過，焦煤及焦炭價格持續上漲，進一步壓縮鋼廠獲利空間，鋼鐵產量增長放緩，加上部分港口庫存仍處於相對高位，使鐵礦石價格上漲幅度受到限制，整體維持高檔區間震盪。

周初市場首先受到中國港口去庫存趨勢帶動。中國部分主要港口鐵礦石庫存較上月小幅下降，顯示在需求尚未明顯轉弱的情況下，市場供需基本面仍具一定支撐。雖然鋼廠獲利能力較前期下降，Mysteel數據顯示，鋼廠獲利率降至約32%，反映煉鋼利潤持續受到成本侵蝕，但短期鐵礦石需求仍保持相對穩定，因此港口庫存下降抵銷了鋼廠利潤惡化帶來的壓力，使鐵礦石價格維持基本企穩。隨後，中國新一波經濟刺激政策預期成為推動本周鐵礦石價格上漲的重要動力。市場傳出中國將推出一系列擴大內需與加速重大建設計畫的措施，中國國家發展和改革委員會亦持續敦促地方政府加快重大項目建設。由於基礎建設及房地產相關活動仍是鋼鐵需求的重要來源，市場因此提前反映政策刺激可能帶來的鋼材需求改善。此外，隨著9月傳統建築旺季逐漸接近，市場焦點開始由夏季需求疲弱轉向旺季復甦預期，部分鋼廠可能在旺季到來前進行原料補庫，也使鐵礦石價格獲得支撐。同期247家鋼廠高爐開工率小幅回升至82.8%，也顯示鋼鐵生產活動並未明顯縮減。然而，本周鐵礦石漲勢仍受到焦煤與焦炭成本上升的限制。近期中國煉焦煤供應持續偏緊，安全檢查尚未明顯放鬆，使國內煤礦產量受到限制，焦化廠更啟動第二輪焦炭漲價，每噸上調約100至110元。煉焦煤與焦炭作為煉鋼重要原料，其價格上漲直接增加鋼廠生產成本，進一步壓縮原本已偏低的利潤空間，使部分鋼廠對提高產量與採購鐵礦石維持謹慎，也造成期價在上漲後出現短線回檔。此外，颱風天候因素亦成為本周市場短線的重要變數。颱風「娜拉」擾亂南海地區航運路線，並推升海運運費，市場擔憂鐵礦石運輸與供應可能受到干擾，因此一度帶動新加坡及大連鐵礦石期貨價格上揚。一般而言，運輸成本提高將增加到岸礦石價格，對海運鐵礦石行情形成支撐。不過，颱風帶來的供應影響預期仍屬短期因素，加上中國鋼鐵企業產量有所放緩，8月中旬重點鋼鐵企業日均粗鋼產量較前期微幅下降，同時鋼材庫存增加，使鐵礦石價格並未出現明顯突破。值得注意的是，需求端亦存在部分正面訊號。隨著先前颱風影響逐漸消退，中國鋼鐵出口量出現回升，單周出口增幅超過一成，顯示海外市場需求仍對中國鋼材產生一定支撐。市場亦預期生鐵產量後續有機會隨旺季需求改善而逐步回升，進而增加鐵礦石消耗。然而，中長期來看，全球鐵礦石供應仍相對充裕，澳洲及巴西主要港口庫存近期增加，且中國內需復甦速度仍存在不確定性，使價格缺乏大幅上漲的條件。

整體而言，本周鐵礦石價格小幅上揚，主要受到港口去庫存、中國政策刺激預期、旺季前補庫需求，以及颱風干擾航運等因素支撐；但焦煤與焦炭成本上漲、鋼廠獲利能力下降，以及鋼材庫存偏高等因素，則限制價格漲幅。短期市場預料仍將持續觀察中國刺激政策落實情況與9月旺季實際需求表現，若鋼廠補庫與生鐵產量同步改善，鐵礦石價格仍有機會維持震盪偏強走勢；反之，若成本持續侵蝕鋼廠利潤並導致減產擴大，則鐵礦石價格後續仍可能面臨回檔壓力。

影響價格波動品項有:(20260821~20260827)

8/14大連期交所9月交割鐵礦石報每噸725.5人民幣，大連鐵礦石連5漲。

8/17新加坡交易所58%鐵礦石近月跌0.52%，報每噸83美元。

8/19 新加坡交易所58%鐵礦石近月跌0.14%，報每噸83.5美元。

8/20新加坡交易所62%報每噸95.31美元，連2跌。(編輯:呂方維)(商品行情網)