【時報-台北電】綜觀近一周鐵礦石情勢，近一周鐵礦石價格呈現震盪走勢，整體維持小幅上揚格局。市場一方面受到中國政策刺激預期、港口庫存下降及鋼廠鐵水產量回升支撐，另一方面則受到中國信貸需求疲弱、房地產市場低迷及粗鋼產量下降等因素壓抑，導致價格缺乏持續上攻動能。此外，澳洲主要礦商必和必拓（BHP）港口工資談判陷入僵局，也增加市場對短期供應風險的關注，成為支撐鐵礦石價格的重要因素。

本周初鐵礦石延續前一周漲勢。8月14日，大連鐵礦石期貨連續第五個交易日上漲，新加坡62%鐵礦石近月合約也升至每噸95.5美元。主要原因在於中國港口鐵礦石庫存下降，市場供應壓力有所減輕，加上中國人民銀行計畫進行1兆元人民幣逆回購操作，向金融體系注入流動性，帶動市場對經濟活動及鋼鐵需求復甦的期待。Mysteel數據顯示，247家鋼廠日均鐵水產量升至約238萬噸，較前一周增加，鋼廠獲利能力也有所改善，顯示下游鋼鐵生產仍具一定支撐，進一步提振鐵礦石需求預期。不過，8月17日市場情緒迅速轉弱。中國7月新增人民幣貸款出現歷史性大幅萎縮，反映企業及家庭信貸需求疲軟，也加深市場對房地產及基礎建設投資缺乏動能的擔憂。由於銀行信貸是支持房地產與基礎建設的重要資金來源，信貸成長放緩可能進一步限制鋼材消費，鐵礦石因此承壓回落。然而，疲弱經濟數據反而提高市場對中國政府推出更多刺激政策的期待。8月18日，新加坡鐵礦石價格重新反彈，市場認為工業生產、零售及房地產等數據持續疲弱，將增加北京加強經濟支持的必要性。雖然中國7月粗鋼產量已降至今年低點，但政策刺激預期抵銷部分需求下滑疑慮，使鐵礦石價格獲得支撐。這也反映目前鐵礦石市場的交易邏輯，已不完全取決於當期鋼鐵需求，而是同時提前反映政策可能帶來的後續需求改善。供應面方面，必和必拓與西澳大利亞德黑蘭港工人之間的工資談判陷入僵局，進一步增加市場對澳洲鐵礦石出貨可能受到干擾的擔憂。雖然短期尚未形成大規模供應中斷，但若勞資協商持續無法取得進展，市場仍可能提前反映供應風險，使大連鐵礦石在8月19日上漲逾1%。到了8月20日，需求疲弱再次成為市場主要壓力。中國鋼鐵工業協會數據顯示，7月粗鋼日產量較前期下降約11%，鐵水日產量也下降8.1%至約220萬噸，顯示鋼廠生產活動仍在放緩。加上房地產市場表現低迷及鋼廠利潤率下降，鐵礦石實際消費動能仍然偏弱，導致新加坡鐵礦石價格連續第二日下跌，大連期貨也回落至每噸720元人民幣。不過，焦煤、焦炭價格受到供應偏緊支撐，對黑色系商品形成一定支撐，也限制鐵礦石進一步下跌空間。

整體而言，本周鐵礦石市場呈現「需求疲弱、政策預期支撐、供應風險托底」的震盪格局。中國鋼鐵產量下降及房地產需求疲軟，仍是限制價格上行的主要因素，但港口庫存下降、中國刺激政策預期，以及必和必拓供應談判風險，則提供價格下檔支撐。因此，短期鐵礦石價格預料仍將維持區間震盪，後續能否延續反彈，關鍵仍在於中國是否推出更具力度的經濟刺激措施，以及鋼廠利潤改善後能否帶動鐵水產量重新回升。

影響價格波動品項有:(20260814~20260820)

8/14大連期交所9月交割鐵礦石報每噸725.5人民幣，大連鐵礦石連5漲。

8/17新加坡交易所58%鐵礦石近月跌0.52%，報每噸83美元。

8/19 新加坡交易所58%鐵礦石近月跌0.14%，報每噸83.5美元。

8/20新加坡交易所62%報每噸95.31美元，連2跌。(編輯:呂方維)(商品行情網)