【時報-台北電】綜觀本周倫敦(LME)基本金屬情勢，本周倫敦金屬交易所（LME）基本金屬走勢分化，其中銅價在供應擔憂及全球庫存偏低的支撐下維持高檔震盪，盤中一度突破14,300美元，持續站穩每公噸14,000美元關卡；鋁價則受到交易所庫存下降、氧化鋁供應受限及中東供應風險帶動，連續多日上漲並創下7周新高，但隨著主要生產商公布冶煉廠復產時程，加上美元走強，市場對供應短缺的疑慮降溫，鋁價隨後明顯回落。

銅價方面，本周最主要的利多仍來自供應端。市場傳出剛果民主共和國禁止銅精礦出口，進一步加劇原已偏緊的全球精礦供應，使投資人重新聚焦於銅礦供應中斷及冶煉原料不足問題。受到消息刺激，LME銅價一度觸及每公噸14,369.50美元，創下6個月高點。除了供應疑慮之外，交易所庫存持續下降也強化市場看漲氣氛，截至8月初，LME可用銅庫存降至92,900噸，為今年1月以來最低水準，而現貨銅與3個月期銅之間出現每公噸108.50美元的深度逆價差，反映短期現貨供應相當緊張。上海期貨交易所銅庫存雖小幅回升至70,116噸，但仍處於兩年多來低位附近，顯示主要消費市場的庫存緩衝空間有限。不過，高銅價也開始對實際需求形成一定壓力。中國洋山銅溢價從7月下旬高點每噸115美元降至96美元，顯示當銅價快速上漲後，中國進口商的採購意願有所減弱。另一方面，美元指數本周走強，一度升至近兩周高點，使以美元計價的銅及其他工業金屬價格承受壓力，加上中東衝突仍未完全緩解，全球經濟成長前景存在不確定性，也限制銅價進一步上攻。不過，由於目前供應緊張及低庫存因素仍占主導，銅價在回落後迅速反彈，8月13日仍收在每公噸14,148.50美元，顯示市場對銅價高檔支撐仍相對強勁。鋁價則呈現「先強後弱」的走勢。8月10日，LME鋁庫存降至244,650噸，創2025年4月以來新低，同時上海期貨交易所鋁庫存單周減少約13,000噸，庫存下降直接強化市場對鋁供應偏緊的預期。隨後，海灣地區天然氣供應減少，造成部分氧化鋁產能受到影響，加上挪威海德魯旗下巴西Alunorte氧化鋁廠將產量削減至產能約50%，進一步引發市場對氧化鋁及電解鋁供應的擔憂。由於中東地區鋁產能約占全球9%，加上霍爾木茲海峽運輸風險及油價波動，鋁價一度連續第7個交易日上漲，8月11日最高攀升至每公噸3,364美元，創7周新高，8月以來累計漲幅一度達6%。然而，鋁價在創高後很快面臨獲利了結及供應預期改善的壓力。主要生產商Emirates Global Aluminium（EGA）重申，受中東戰事影響受損的Al Taweelah冶煉廠預計於2027年第1季恢復全面生產。該廠目前產能利用率僅約18%，但復產時間表明確，降低市場對中長期鋁供應大幅短缺的擔憂。此外，EGA自3月起已建立繞過霍爾木茲海峽的出口路線，實際供應中斷程度低於市場原先擔心的情況，使鋁價在8月12日大跌53.5美元。

整體而言，本周銅鋁雖同樣受到低庫存及供應風險支撐，但市場反應已開始出現差異。銅市場因精礦供應緊張、低庫存及現貨逆價差結構仍相當強勢，短期價格仍有機會維持14,000美元以上；鋁則在連續上漲後受到復產消息及美元走強壓力，短線進入高檔修正。後續市場仍將密切關注全球交易所庫存、中國實際採購需求、中東局勢以及主要冶煉廠復產進度，供應端變化仍將是影響下階段倫敦金屬價格走勢的關鍵。

影響價格波動品項有: (20260807~20260813)

8/7三個月期銅期銅報每公噸14076美元，銅價守在14000美元之上。

8/10三個月期鋁報每公噸3317.5美元，鋁價漲觸7周新高。

8/12三個月期鋁下跌53.5美元，報每公噸3310.5美元。

8/13三個月期銅上漲16.5美元，報每公噸14148.5美元。 (編輯:呂方維)(商品行情網）