【時報-台北電】綜觀本周倫敦(LME)基本金屬情勢，本周倫敦金屬交易所（LME）基本金屬市場延續偏多格局，其中銅價表現最為強勢，一度突破每公噸14,000美元整數關卡，創下逾兩個月、甚至盤中觸及六個月新高；鋁價則穩步走揚，重新站穩每公噸3,250美元附近，整體市場氣氛受到供應面持續收緊、全球可見庫存下降，以及市場風險偏好改善等多項利多因素支撐。

本周銅價上漲的核心動能，仍來自全球可見庫存持續下降所帶來的供應緊張預期。LME註冊倉庫銅庫存自5月底以來持續快速減少，7月可用庫存更大幅滑落，市場大量倉單被註銷並準備提貨，使可交割庫存降至僅約9萬多公噸，僅略高於全球一天的銅消費量，反映現貨市場供應相當吃緊。同時，LME現貨銅對三個月期貨合約的升水持續擴大，由每公噸40多美元一路攀升至超過120美元，創下近月來最高水準，顯示現貨需求遠高於短期供給，市場對即期銅源的競爭明顯升溫。除了LME庫存持續去化外，美國市場對銅的強勁吸納能力，也是推升全球供應緊張的重要因素。由於市場預期美國總統川普政府可能對進口精煉銅祭出新一輪關稅措施，使紐約COMEX期銅價格長時間維持較LME大幅溢價，吸引全球大量銅材流向美國。自2025年以來，已有超過120萬公噸銅運往美國，全球可見庫存約六成以上集中於美國市場，而傳統消費地區包括歐洲及亞洲則面臨庫存持續流失，進一步壓縮現貨供應緩衝空間，也使市場對任何供應中斷消息都更加敏感。供應端的不確定性同樣持續支撐銅價。本周智利國家銅業公司（Codelco）宣布暫停旗下El Teniente礦山部分擴建工程，加深市場對未來礦山供應進度的擔憂；另一方面，全球重要銅生產國剛果民主共和國宣布禁止銅精礦及鈷精礦出口，希望提升國內加工比重，雖然短期對全球精煉銅供應影響有限，但仍增加市場對原料供應鏈可能收緊的預期，進一步強化市場看多氣氛。總體宏觀環境亦提供金屬價格支撐。本周全球股市風險偏好回升，油價回落降低市場對通膨及全球經濟放緩的憂慮，同時，美國與中東局勢出現改善跡象，包括霍爾木茲海峽航運談判取得進展，市場避險情緒降溫，有助提升投資人對工業金屬等風險資產的配置意願。此外，人民幣兌美元維持相對強勢，也提升中國買家採購以美元計價金屬的能力，進一步支撐市場需求。鋁價方面，雖然本周漲幅不及銅價強勁，但整體仍呈現穩步走升格局。鋁市除了受惠於整體基本金屬買盤回流外，市場亦持續關注中東局勢對能源與航運的潛在影響。由於鋁產業高度依賴電力成本，任何能源供應風險都可能影響冶煉成本，加上市場擔憂霍爾木茲海峽航運若再度受阻，將增加鋁及氧化鋁運輸成本，使鋁價獲得成本面支撐。此外，在銅價持續創高帶動下，資金同步流入其他基本金屬市場，也推升鋁價穩步上行。

整體而言，本周倫敦銅價與鋁價同步上漲，主要仍圍繞全球庫存快速下降、供應持續偏緊、美國吸納大量銅材導致全球庫存重新分布，以及主要產銅國供應風險升溫等因素。在短期現貨供應依舊吃緊、LME逆價差持續擴大，加上市場預期全球製造業需求逐步改善的背景下，基本金屬市場仍具基本面支撐。然而，後續仍須持續關注美國關稅政策、全球庫存變化、主要礦山供應狀況及國際地緣政治發展，這些因素將持續左右銅、鋁價格後續走勢。

影響價格波動品項有: (20260731~20260806)

8/3三個月期銅報每公噸13870美元，漲創一周新高。

8/4三個月期銅報每公噸14066.5美元，創逾2個月新高。

8/5三個月期銅報每公噸14110.5美元，漲創12周新高。

8/6三個月期銅報每公噸14103.5美元，觸6個月新高。 (編輯:呂方維)(商品行情網）