【時報-台北電】綜觀近一周倫敦(LME)基本金屬情勢，本周倫敦金屬交易所（LME）銅價與鋁價整體呈現震盪走低格局，市場主要受到美國貨幣政策預期、美元走勢、中東地緣政治局勢，以及全球供需前景等多重因素交互影響。雖然期間美元一度走弱，加上銅庫存持續下降，帶動基本金屬短暫反彈，但隨著市場對聯準會（FED）升息疑慮升溫，以及中東供應風險逐步降溫，市場避險情緒轉變，銅、鋁價格最終仍以偏弱表現作收。

周初市場原先受到美元回落激勵，由於美元走軟使以美元計價的金屬對海外買家更具價格吸引力，加上上海期貨交易所銅庫存持續下降，降至去年12月以來低點，LME銅庫存亦同步下滑，顯示現貨供應仍維持偏緊，帶動銅價一度止跌反彈，也讓市場認為基本面仍具有一定支撐力。然而，隨著市場焦點重新回到宏觀經濟因素，銅價漲勢未能延續。市場擔憂美國通膨壓力仍未完全消退，聯準會可能維持較高利率甚至再次升息，使美元重新走強、美債殖利率維持高檔，增加持有無息資產的機會成本，也削弱市場對工業金屬的投資意願。同時，市場風險偏好下降，部分投機性多頭資金選擇獲利了結，使銅價承受回吐壓力。雖然美國後續公布的就業數據不如市場預期，使市場重新押注聯準會可能延後升息甚至轉向降息，美元因此回落並帶動銅價小幅反彈，但仍不足以扭轉全周偏弱格局。鋁價方面，本周跌勢則較銅價更為明顯。先前中東局勢緊張，使市場擔憂霍爾木茲海峽航運可能受阻，一度推升鋁價創下近年高點。然而，本周隨著美國與伊朗持續展開外交談判，市場預期衝突進一步擴大的機率降低，供應中斷風險明顯緩解，使鋁價快速回吐先前因地緣政治所累積的風險溢價。與此之外，中東地區約占全球鋁冶煉產能約9%，市場普遍認為，只要航運逐步恢復正常，原先受影響的供應將陸續回到市場，因此供給緊張預期持續降溫。另一方面，市場也預估全球汽車、建築及製造業需求未來數月仍可能放緩，加上終端消費復甦速度有限，使市場對鋁需求前景轉趨保守，進一步加深鋁價跌勢。本周鋁價一度跌至四個月新低，並創下近三年最大季度跌幅，6月單月跌幅更創下金融危機以來最大月跌幅，反映市場情緒明顯轉弱。

整體而言，本周LME銅、鋁價格主要受到宏觀經濟因素主導。美元強弱與聯準會政策預期仍是左右金屬價格的重要變數，而中東供應風險降溫則使鋁價失去重要支撐。雖然銅市場仍受低庫存提供一定基本面支撐，且美國疲弱就業數據一度帶動美元回落，促使金屬價格短暫反彈，但全球需求前景仍存在不確定性，加上市場對高利率環境維持戒心，預料短期內銅、鋁價格仍將維持震盪偏弱走勢，後續仍需持續關注聯準會政策方向、美元表現，以及全球製造業景氣與中國需求復甦情況。

影響價格波動品項有: (20260626~20260702)

6/26三個月期銅上漲87.5美元，報每公噸13357.5美元。

6/29三個月期鋁報每公噸3088美元，鋁價跌至4個月新低。

6/30三個月期鋁報每公噸3085.5美元，創3年最大季度跌幅。

7/2三個月期鎳下跌105美元，報每公噸16250美元。(編輯:呂方維)(商品行情網）