【時報-台北電】綜觀近一周倫敦(LME)基本金屬情勢，本周倫敦金屬交易所（LME）銅價與鋁價整體呈現震盪走弱格局，雖然期間一度受到庫存下降與逢低買盤支撐而短暫反彈，但市場主導因素仍以美元走強、中東地緣政治風險升溫、美國貨幣政策預期轉趨鷹派，以及基金獲利了結等宏觀因素為主，使銅價最終跌至近三周低點，鋁價亦同步承壓回落。

本周初，美國公布強於市場預期的就業數據後，市場重新評估聯準會後續利率政策，高利率可能維持更久的預期推升美元指數走強。由於國際金屬多以美元計價，美元升值提高非美元買家的採購成本，削弱市場需求與投資吸引力，導致銅價跌至一周低點，鋁價亦受到拖累同步下滑。此外，市場對通膨再度升溫的擔憂增加，使資金轉向美元等避險資產，也進一步壓抑基本金屬表現。雖然周中一度因LME註冊倉庫銅庫存持續下降、已註銷倉單比例偏高，以及中國買盤趁價格回落進場補庫，使銅價短暫止跌反彈，但供給面的利多並未扭轉整體市場情緒。投資人持續關注美國可能於6月底公布的銅進口關稅政策，市場預期未來若對進口銅課徵關稅，將改變全球貿易流向並刺激短期庫存轉移，因此部分交易商提前將銅運往美國，造成LME庫存下降，但也增加後續政策不確定性。另一方面，中東局勢於本周持續惡化，區域衝突升級與軍事行動頻傳，使全球金融市場避險情緒快速升溫。投資人擔憂戰事可能衝擊全球經濟成長、推高能源價格並重新帶動通膨壓力，進一步提高市場對聯準會維持高利率甚至延後降息的預期。在避險資金流向美元、美債等資產之際，工業金屬需求前景受到質疑，銅價與鋁價均面臨沉重賣壓。鋁市場方面，除了受到宏觀經濟因素影響外，市場亦關注中國出口變化。由於部分地區航運受阻，中國5月鋁出口量增加，使市場對供應充裕的預期升高，在需求前景未見明顯改善下，價格缺乏上漲動能。同時，全球股市、油價與金價同步走弱，也反映投資人風險偏好下降，進一步拖累鋁價表現。進入周後段，市場情緒更加悲觀。美伊衝突升溫及停火前景不明，使投資人對全球經濟放緩的憂慮加劇。雖然LME庫存持續下降反映實體供應仍偏緊，但市場認為宏觀風險已凌駕基本面利多，基金開始結清先前累積的大量多頭部位，帶動銅價連續下跌並跌至近三周新低。分析人士指出，近期銅價疲弱主要並非來自供需失衡，而是受到地緣政治風險、利率預期及資金流向等因素主導，基金拋售亦加速價格修正。

整體而言，本周倫敦銅價與鋁價走勢以回落為主，美元強勢、中東局勢惡化、避險情緒升高及市場對高利率環境的擔憂，共同壓抑工業金屬表現。雖然LME庫存下降、中國逢低採購以及潛在供應偏緊仍提供一定支撐，但在宏觀經濟不確定性未解除之前，市場信心依舊偏向保守，預料短期內銅鋁價格仍將維持震盪偏弱格局，後續須持續觀察美國關稅政策、聯準會貨幣政策方向及中東局勢發展對市場帶來的影響。

影響價格波動品項有: (20260605~20260611)

6/5三個月期銅報每公噸13519.5美元，銅價跌至一周新低。

6/5 三個月期鎳報每公噸18581美元，觸及5月19日以來最低。

6/9三個月期鋁下跌56.5美元，報每公噸3547.5美元。

6/12三個月期銅報每公噸13482.5美元，銅價跌至3周新低。(編輯:呂方維)(商品行情網）