【時報-台北電】綜觀近一周倫敦(LME)基本金屬情勢，本周倫敦金屬交易所（LME）銅價與鋁價整體呈現震盪走高格局，雖然期間受到美元走強及中東地緣政治不確定性影響而出現短暫回落，但市場焦點仍圍繞供應風險升溫、庫存下降以及美國潛在關稅政策所帶來的供應緊張預期，帶動銅鋁價格維持高檔運行，其中鋁價更一度創下近四年新高。

本周初期，市場持續關注中東局勢發展。美國與伊朗軍事衝突升溫，使全球重要能源與原物料運輸要道霍爾木茲海峽面臨封鎖風險。由於中東地區約占全球9%的鋁冶煉產能，一旦海運受阻，不僅鋁產品出口受到限制，氧化鋁等冶煉原料進口也將遭遇障礙，市場因此擔憂全球鋁供應缺口進一步擴大。部分機構預估，今年全球鋁市場供應缺口可能超過200萬噸，推升現貨市場溢價快速擴大，顯示供應緊張程度持續升高，帶動鋁價強勢上漲並創下近四年新高。銅市方面，供應面同樣受到市場高度關注。由於美國可能於6月底前決定是否對精煉銅進口課徵關稅，市場提前出現搶運與備貨潮。過去一年來，美國持續吸納全球大量銅金屬，使得其他地區供應相對緊張。美國商品交易所(COMEX)銅價相較LME銅價維持溢價，也吸引大量銅流入美國市場，進一步降低全球流通現貨供應量，成為支撐銅價的重要因素。此外，庫存下降亦為本周銅價提供強勁支撐。最新LME數據顯示，銅庫存降至約38萬噸附近，創下4月初以來新低，其中可供市場使用的庫存比例持續下降。同時，多筆銅倉單遭取消並準備提貨，顯示實體需求依舊穩健。庫存持續去化反映現貨市場供應偏緊，使市場對後續供應缺口的擔憂升溫，進一步推動銅價反彈上揚。鋁市供應緊張情況則更加明顯。除了中東地區供應風險外，LME鋁庫存已降至33萬噸左右，創近四年低點。另一方面，中國鋁出口增速放緩，加上中東戰事影響部分產能及物流運輸，進一步壓縮國際市場可供應量。在庫存持續下降與供應中斷風險升高的雙重支撐下，鋁價表現明顯強於其他基本金屬。然而，本周市場並非一路上漲。期間美伊和平談判進展反覆，避險資金推升美元指數走強，導致以美元計價的金屬價格吸引力下降，銅價與鋁價一度出現回調。此外，市場亦擔憂若中東衝突持續擴大，可能拖累全球經濟成長並推升通膨壓力，進而影響工業金屬終端需求。不過由於供應面風險遠大於需求面疑慮，加上關稅預期與庫存下降等利多因素持續發酵，價格回檔幅度相對有限。

整體而言，本周LME銅價與鋁價上漲主因來自中東局勢升溫所引發的供應中斷風險、美國潛在銅關稅政策帶來的供應重分配效應，以及交易所庫存持續下降所反映的現貨市場緊張情況。其中鋁市受到中東供應風險與低庫存雙重支撐，漲勢尤為突出；銅市則在關稅預期及庫存去化推動下維持強勢。後續市場將持續關注美國對精煉銅進口關稅的最終決定，以及中東局勢是否進一步惡化，這些因素仍將主導短期銅鋁價格走勢。

影響價格波動品項有: (20260529~20260604)

5/29三個月期銅下跌65.5美元，報每公噸13636美元。

6/1 三個月期鋁報每公噸3716美元，鋁價漲創4年新高。

6/2三個月期銅報每公噸14040.5美元，銅價漲創2周新高。

6/4三個月期鉛下跌6.5美元，報每公噸2017美元。(編輯:呂方維)(商品行情網）