【時報-台北電】綜觀近一周鐵礦石情勢，近一周鐵礦石市場延續弱勢走勢，新加坡與大連鐵礦石期貨價格連續下跌，大連鐵礦石更跌至近三周低點。整體市場氣氛偏空，主要受到港口庫存高企、澳洲與巴西出貨量增加、中國鋼鐵需求疲弱，以及官方進一步加強鋼鐵產能管制等多重利空因素影響，使市場對後續鐵礦石需求前景轉趨保守。

供應面方面，本周最大壓力來自澳洲與巴西出貨量明顯增加。根據Mysteel數據顯示，截至5月中旬，澳洲與巴西兩大主要供應國鐵礦石出貨量較前一周增加12.3%，達到2,573萬噸，顯示全球海運供應持續回升。隨著主要礦商恢復正常出貨節奏，市場供應壓力進一步擴大，也使得原先對部分礦區供應緊張的擔憂逐漸降溫。與此同時，中國港口庫存持續處於高位，更成為壓抑市場的重要因素。數據顯示，中國47個主要港口鐵礦石庫存增加17%，單周增加419.3萬噸，整體庫存規模仍遠高於去年同期水準。其中，必和必拓旗下金寶礦粉雖然庫存較4月下旬有所下降，但整體庫存量仍比去年9月高出近5倍，反映市場供應仍相當充裕。在鋼廠逐步消化既有庫存之際，高庫存環境使買盤轉趨保守，也削弱市場追價意願。需求面則同樣缺乏支撐。中國作為全球最大鋼鐵消費國，近期房地產市場持續低迷，加上製造業與基建需求復甦不如預期，均拖累鋼材消費表現。數據顯示，中國4月粗鋼產量季減3.9%，創下2018年以來同期最低水準，顯示鋼廠生產動能放緩，進一步削弱對鐵礦石原料的需求前景。此外，中國官方本周公布更嚴格的鋼鐵產能置換政策，也加深市場對需求放緩的擔憂。根據新規，未來每新增1噸鋼鐵產能，至少需淘汰1.5噸舊產能，藉此控制長期困擾市場的產能過剩問題。由於鋼鐵產業獲利能力近年受到壓縮，中國官方希望透過加強管制穩定產業秩序，但對原料市場而言，則意味著未來鋼鐵產量成長空間將受到限制，進一步壓抑鐵礦石需求預期。宏觀環境方面，市場同樣面臨壓力。近期國際能源價格維持高檔，市場擔憂高油價恐推升全球通膨壓力，進而影響終端消費與製造業需求。另一方面，中國人民銀行5月持續維持貸款市場報價利率（LPR）不變，雖符合市場預期，但也顯示官方短期內並不急於推出大規模刺激措施，使市場對經濟復甦力道缺乏信心。除了需求疲弱外，中國南方與中部地區持續暴雨，也對鋼鐵市場形成干擾。貴州、廣西、湖北等鋼鐵生產重鎮遭受洪災影響，部分工廠、學校停工，交通與電力供應中斷，同時建築工程進度放緩，導致鋼材需求進一步下降。雖然部分高爐結束檢修恢復生產，但整體高爐已維持高負荷運轉，後續鐵礦石需求增長空間有限。

整體而言，近一周鐵礦石市場呈現供應增加、庫存高企、需求疲弱的偏空格局。短期內，在中國房地產市場尚未明顯改善、鋼鐵產能管制加嚴，以及港口庫存持續累積的情況下，鐵礦石價格仍面臨下行壓力。後續市場將持續關注中國是否推出更多刺激政策，以及鋼鐵需求能否隨基建與製造業活動回溫而改善。

影響價格波動品項有:(20260515~20260521)

5/18大連期交所9月交割鐵礦石報每噸805.5人民幣，跌至逾一周新低。

5/19 新加坡交易所58%鐵礦石近月跌0.26%，報每噸95.4美元。

5/20大連期交所9月交割鐵礦石報每噸798人民幣，連5跌。

5/21大連期交所9月交割鐵礦石報每噸793人民幣，跌至3周新低。(編輯:呂方維)(商品行情網)