【時報-台北電】綜觀近一周倫敦(LME)基本金屬情勢，本周倫敦金屬市場走勢震盪，其中銅價在高檔出現回落整理，而鎳價則因供應面擔憂再度升溫，呈現相對強勢格局。市場情緒主要受到美元走勢、中國經濟數據、中東地緣政治風險，以及印尼供應政策變化等多重因素交互影響。

銅市方面，倫敦金屬交易所（LME）銅價本周整體呈現高檔震盪後回落格局。市場首先受到美元走強壓力影響，拖累銅價跌至一周低點。由於市場預期能源價格上漲恐再度推升通膨，美國聯邦儲備理事會（FED）可能延後降息甚至維持偏鷹立場，使美元指數走升。美元升值使以美元計價的金屬對非美元買家而言更加昂貴，削弱市場採購意願，同時也促使部分基金與投機資金在銅價逼近歷史高位後選擇獲利了結。此外，中國需求放緩亦持續壓抑市場信心。數據顯示，中國4月工業生產年增率降至4.1%，不僅低於市場預期，也創下2023年7月以來最慢增速，反映中國製造業與工業活動復甦力道仍不穩定。由於中國為全球最大銅消費國，疲弱數據加深市場對後續實體需求的疑慮，使買盤轉趨保守，不少下游企業選擇觀望，等待價格進一步回落後再行補庫。另一方面，中東局勢反覆也持續牽動金屬市場情緒。市場原先一度期待美伊談判取得進展，帶動油價回落，降低市場對全球通膨與經濟壓力的擔憂，加上智利下調全年銅產量預估，支撐銅價於周中反彈近2%。智利作為全球最大產銅國，其供應預期下修，引發市場對礦山供應收緊的擔憂，成為銅價的重要支撐因素。不過，隨後美伊和平協議再度出現變數，伊朗強硬態度使談判前景轉趨黯淡，油價再度急漲，市場擔憂高能源成本將推升全球通膨壓力，並拖累經濟成長與金屬需求表現，致使銅價再度回落。整體而言，目前銅市仍處於「供應緊張」與「需求放緩」之間的拉鋸階段。雖然全球礦山供應風險仍在，但中國需求轉弱、美元偏強以及高利率環境，均限制銅價進一步創高動能。相較之下，本周鎳價表現則相對強勢，主要受到印尼供應憂慮推動。印尼為全球最大鎳生產國，近期市場傳出當地部分礦業企業因未完成2026年規劃文件提交，導致鎳礦開採許可暫停，加上市場預期印尼政府可能進一步收緊戰略資源出口政策，引發供應緊張預期升溫。此外，中東局勢亦間接衝擊鎳市場供應鏈。由於伊朗局勢導致硫磺供應短缺，而硫磺為鎳冶煉的重要原料之一，使得生產成本與供應風險同步上升。另一方面，中國青山集團則要求旗下印尼韋達灣工業園區的鎳鐵（NPI）生產商減產，以節省電力供應給鋁冶煉業務。由於近期鋁價位於高檔，鋁業利潤改善，企業資源配置開始轉向鋁產能，也進一步壓縮鎳鐵供應。在供應收縮預期增強下，市場資金重新流入鎳市，帶動LME鎳價連續走升，一度逼近每公噸1.9萬美元關卡。儘管後續受到部分獲利了結影響，鎳價略有拉回，但整體來看，市場仍偏向關注印尼政策與供應變化，短線鎳價仍具支撐。

整體而言，本周基本金屬市場仍深受地緣政治、美元走勢與中國需求前景影響。銅價在高檔面臨需求與資金面壓力而回落整理；鎳價則因供應風險升高而相對抗跌。後續市場焦點，將持續關注美國貨幣政策動向、中東局勢發展，以及中國後續刺激政策是否能帶動金屬需求回溫。

影響價格波動品項有: (20260515~20260521)

5/15三個月期銅報每公噸13555美元，銅價跌至一周新低。

5/18三個月期錫上漲216美元，報每公噸52563美元。

5/19三個月期鎳報每公噸18806美元，鎳價跳漲逾1%。

5/21三個月期銅下跌140美元，報每公噸13515.5美元。(編輯:呂方維)(商品行情網）