【時報-台北電】綜觀近一周鐵礦石情勢，近一周鐵礦石市場呈現先抑後揚格局，價格在短暫回落後逐步反彈走高，整體走勢主要受到能源成本波動、中國需求回溫預期，以及供應與庫存結構變化等多重因素交織影響。

周初市場原先因供應風險降溫而出現回調。受熱帶氣旋未對西澳主要港口設施造成實質破壞影響，市場對供應中斷的擔憂迅速緩解，使鐵礦石期貨價格短線承壓。不過，這波回落幅度有限，顯示基本面仍具一定支撐。一方面，鋼廠生產維持韌性，熱金屬產量持續回升，顯示終端需求並未明顯轉弱；另一方面，部分礦種在中國港口庫存下降，亦提供價格下檔支撐。隨後，市場焦點迅速轉向能源價格上漲所帶來的成本推動效應。中東局勢升溫引發原油及燃料價格飆升，推高礦石開採、運輸與航運成本，進一步帶動鐵礦石價格反彈。特別是在柴油供應緊張與船運成本上升的背景下，市場對澳洲等主要供應國的出貨能力產生疑慮，強化成本支撐邏輯。此外，鋼廠在預期成本持續上升下，出現提前補庫行為，也對價格形成推動。不過，能源成本壓力在周中一度出現緩解跡象。隨著市場預期中東衝突可能趨於降溫，運輸與燃料成本上升的壓力略為減輕，使鐵礦石價格呈現漲跌互見格局。但即便如此，市場並未轉為悲觀，主因需求面預期持續改善。隨著傳統旺季來臨，鋼鐵消費通常於3月起逐步回升，加上政策面預期轉趨寬鬆，帶動市場對後續需求的信心。進入周後段，中國經濟數據成為推動價格上行的關鍵。3月製造業活動擴張速度創下一年來新高，顯示工業生產動能回升，提振市場對鋼鐵需求的預期。同時，中國央行釋出維持寬鬆貨幣政策的訊號，市場預期後續可能推出更多刺激措施，以支撐內需與對沖外部風險。在政策與數據雙重利多帶動下，鐵礦石期貨連續上漲，形成「三連紅」走勢。此外，鋼廠開工率維持高檔亦為重要支撐因素。在利潤尚可與需求回暖預期帶動下，鋼廠生產意願提升，對鐵礦石形成穩定需求來源。同時，部分供應端因素亦對價格形成潛在支撐，例如中國對特定礦商產品限制，以及主要供應商之間的合約談判不確定性，均增加市場波動並推升風險溢價。然而，儘管本周鐵礦石價格整體走強，庫存壓力仍限制漲幅空間。目前中國主要港口鐵礦石庫存仍接近歷史高位，顯示整體供應並不短缺。在高庫存背景下，即使需求回升，價格上行動能仍可能受到壓制。

整體而言，本周鐵礦石價格上漲主要由三大因素驅動：一是能源價格波動帶來的成本支撐，二是中國需求改善與政策寬鬆預期，三是鋼廠開工回升帶動的實質需求。雖然短期仍面臨高庫存壓力，但在需求回暖與成本支撐並存的情況下，鐵礦石價格維持偏強震盪格局。未來走勢仍需關注中東局勢變化、能源價格走勢，以及中國政策落地與實際需求恢復情況。

影響價格波動品項有:(20260327~20260401)

3/27新加坡交易所58%鐵礦石近月跌1.08%，報每噸92.3美元。

3/30新加坡交易所62%鐵礦石近月漲0.04%，報每噸106.39美元。

3/31大連期交所9月交割鐵礦石跌0.25%，報每噸789人民幣。

4/1新加坡交易所58%鐵礦石報每噸94.54美元，新交所鐵礦石連3紅。(編輯:呂方維)(商品行情網)