【時報-台北電】綜觀近一周倫敦(LME)基本金屬情勢，美元走弱疊加需求想像升溫，投機資金推升本周倫敦期銅續創高點。本周倫敦金屬交易所（LME）期銅價格整體呈現震盪走升格局，在美元走弱、需求預期轉強及投機買盤持續湧入的多重推動下，價格一度刷新歷史高點，周內雖出現短暫獲利了結回檔，但整體多頭結構未遭破壞。

從宏觀面來看，美元指數持續疲軟是本周銅價上行的重要外在推力。受地緣政治不確定性升溫影響，市場避險情緒擺盪，美元出現6月以來最大單周跌幅，並於周中一度觸及2022年以來低點。美元走弱使以美元計價的金屬價格對非美元持有者更具吸引力，帶動有色金屬整體估值上修，銅價因此獲得明顯支撐。基本面方面，市場對中長期需求前景的重新定價，是推動銅價本周續創高點的核心因素。隨著AI人工智慧加速滲透各產業，資料中心、電力設備與電網建設對銅的結構性需求預期持續升溫。特別是中國國家電網日前宣布，將於2026至2030年間投入約4萬億元人民幣升級電網基礎設施，進一步強化市場對未來銅消耗量的想像空間。在能源轉型、電氣化與數據基礎建設同步推進的背景下，銅作為關鍵工業金屬，其戰略地位再度獲得資金認可。供給端雖未出現全面性收縮，但局部干擾亦為多頭情緒添柴火。智利部分銅礦因罷工事件停產，加上市場對突發事故的敏感度提高，使供應中斷風險溢價重新反映於價格之中。儘管中國12月精煉銅產量創高，且洋山銅溢價持續下滑、顯示短期實體進口意願偏弱，但在宏觀與資金驅動下，相關利空暫時未對盤面造成實質壓力。盤面結構上，本周銅價多次出現「拉高—整理—再攻」的節奏。周中因價格快速攀升，部分投資人選擇獲利了結，加上上海期貨交易所調高保證金並擴大漲跌幅限制，短線一度壓抑風險偏好，銅價短暫回落。不過，隨後美元續弱、投機性資金再度進場，帶動銅價迅速收復跌幅，顯示市場整體仍處於偏多思維。值得注意的是，本周後段漲勢明顯帶有資金行情色彩。在實體需求尚未全面跟上的情況下，多頭主要由投機買盤與資產配置資金推動，與黃金、白銀等實物資產同步創高，反映市場對通膨、地緣政治與長期資源稀缺的共同定價。中國生產商在農曆年前向LME拋售部分庫存、洋山溢價跌至18個月低點，亦顯示短期現貨面仍存在壓力，後續需留意高位震盪與波動放大的風險。

整體而言，本周倫敦期銅價格上漲，主要由美元貶值、AI與電力基建需求想像、投機資金集中流入所驅動；基本面利多與宏觀因素相互疊加，使市場願意忽略短期庫存與進口數據的偏弱訊號。短期內銅價雖仍有高檔震盪與修正壓力，但在資金尚未撤出、需求敘事未被證偽前，多頭趨勢仍具延續性。

影響價格波動品項有: (20260123~20260129)

1/23三個月期銅報每公噸13115美元，銅價漲創一周新高。

1/26三個月期銅上漲84美元，報每公噸13199美元。

1/27三個月期錫上漲646美元，報每公噸54878美元。

1/29三個月期銅上漲531.5美元，銅價觸14000美元歷史新高。(編輯:呂方維)(商品行情網）