【時報-台北電】綜觀近一周鐵礦石情勢，近一周國際鐵礦石市場整體維持疲弱走勢，價格自週初以連跌格局主導，雖於週中短暫反彈，但隨後再度承壓回落，反映供應明顯增加、鋼鐵需求疲軟與市場對中國需求前景擔憂加劇等多重利空因素交織。綜觀本週行情，鐵礦石期貨在新加坡與大連市場皆呈現「弱反彈、強回落」態勢，跌勢主要由供需基本面惡化所驅動。

首先，在 供給端壓力全面升高。Mysteel 數據顯示，年底海運出貨量持續攀升，11 月巴西海運量達 3,450 萬噸，同比增 2.93%，預告 12 月中國進口鐵礦石供應將明顯寬鬆。此外，本週最受市場矚目的事件，是幾內亞大型西芒杜鐵礦首次完成出貨。該礦計畫滿產後年產能可達 1.2 億噸，將成為全球最大高品位鐵礦石來源之一，也意味未來全球供應結構將出現重大變化。市場普遍認為，隨著澳洲、巴西及新興供應國同時增加產能，未來數年鐵礦石恐面臨長期過剩局面，價格更可能逐步回歸成本線。供應寬鬆預期，使整體市場承受沈重壓力。其次，需求端持續走弱 是本週行情下行的另一關鍵因素。中國作為全球最大鋼鐵消費國，本週公布的多項數據均顯示鋼鐵需求陷入季節性與結構性雙重疲軟。多家鋼廠進入設備維護期，令煉鋼原料需求下降；熱金屬產量連續下滑至 9 月以來新低，五大鋼材表觀消費量亦連跌三週至約 840 萬噸，反映終端需求尚未見改善跡象。鋼鐵產能利用率下降，也使市場對 2024 年中國粗鋼產量恐跌破 10 億噸的預期進一步升溫，壓縮鐵礦石需求前景。從宏觀面來看，中國公布PPI持續負成長，通縮壓力延續，引發市場對國內需求疲弱的擔憂。然而，數據疲軟亦提高市場對北京可能推出新刺激政策的預期，使鐵礦石週三曾短暫反彈。但此反彈屬消息面驅動、缺乏基本面支撐，隔日便在需求走弱與供應增多的重壓下再度回跌。投資人現階段多保持觀望，等待中央經濟工作會議公布來年政策方向，使本週市場情緒反覆，多空拉鋸，但整體仍偏向謹慎。

總體而言，本週鐵礦石價格雖在刺激政策預期下出現技術性反彈，但市場核心矛盾依舊集中在「供應持續增加 × 中國鋼鐵需求疲弱 × 宏觀前景不確定」三大因素。供需基本面偏空，加上庫存高企、貿易商補庫意願偏低，使鐵礦石在週線仍呈現下跌格局。短期來看，若中國需求無明顯復甦訊號、鋼廠開工未重啟，鐵礦石價格仍可能維持弱勢震盪；中期則需關注西芒杜新增供應對市場的影響，以及年底政策面是否釋出更明確的支持性措施。

影響價格波動品項有:(20251205~20251211)

12/5新加坡交易所58%鐵礦石近月跌0.81%，報每噸94.54美元。

12/9新加坡交易所58%報每噸93.41美元，鐵礦石連3黑。

12/11大連期交所9月交割鐵礦石跌0.4%，報每噸739.5人民幣。(編輯:呂方維)(商品行情網)