【時報-台北電】綜觀近一周鐵礦石情勢，本周鐵礦石期貨走勢疲弱，價格連日承壓走低，主要受到需求萎縮、港口庫存上揚、下游工廠活動走弱等因素影響，使市場悲觀情緒逐步增強。儘管週後段曾因出貨量下滑而短暫止跌，但整周基本面依舊偏空，價格難有明顯反彈空間。

回顧本周行情，周初受到中國需求轉弱影響，港口庫存連續上升，市場對鐵礦石基本面憂慮再度加深。根據Mysteel數據顯示，截至10月30日，衡量鐵礦石需求的日均熱金屬產量較上季下降1.5%至236萬噸，且港口庫存同步上升0.8%。在宏觀面短暫受到美中會晤利多情緒提振後，市場迅速將焦點回到基本面疲軟本質，鐵礦石期貨承壓下跌。進入11月後，壓力並未緩解，港口庫存持續增加，截至10月31日，中國鐵礦石總庫存量月增1.53%至約1.356億噸，高爐產能利用率下滑至約88.6%，反映終端需求不佳。製造業鋼鐵需求依舊偏弱，市場更多憂慮來自「終端用戶需求快速疲軟」對鋼鐵產業鏈整體拖累。雖然第四季部分製造需求理論上會改善，但市場信心仍不足。此外，中國工廠活動數據再度顯示萎縮，受美國關稅疑慮影響，10月新訂單及產量下滑，PMI已連續第七個月位於收縮區間，鋼鐵與原料市場進一步受壓，鐵礦石期貨連續三日下跌。隨後市場討論本週可能開始進入冬季「囤貨季」，但礙於近年冬季囤貨虧損慘重，加上當前產能利用率仍偏高，今年鋼廠普遍意願相當低，導致鐵礦石需求端支撐不足。儘管如此，本周後段因澳洲與巴西出貨量雙雙下降，全球供應端出現短期收斂，使得大連鐵礦石期貨暫時止住連四黑走勢，不過此反彈幅度有限。市場認為，目前政策端雖持續釋放「反產業內捲、抑制產能過剩」等方向，但短期並未看到明確且具實際作用的產能收縮指標，各鋼廠仍無迫切動機永久減產，供應結構仍無明顯改善；而需求端仍受房市、出口、工廠訂單疲弱拖累，整體偏空格局未扭轉。

綜合來看，本周鐵礦石價格走勢呈震盪偏弱、整體回落為主，供需結構失衡、需求萎縮與庫存增加仍將是後續壓制價格關鍵。市場短期依舊在等待中國下游相關數據是否重現改善訊號，若終端需求持續未見回升，鐵礦石價格恐仍維持弱勢整理格局。

影響價格波動品項有:(20251031~20251106)

10/31大連期交所9月交割鐵礦石跌0.66%，報每噸753人民幣。。

11/4新加坡交易所58%鐵礦石近月跌1%，報每噸91.45美元，連3黑

11/6新加坡交易所58%鐵礦石近月漲0.35%，報每噸91.81美元，止連4跌。(編輯:呂方維)(商品行情網)