【時報-台北電】綜觀近一周倫敦(LME)基本金屬情勢，本周倫敦金屬交易所（LME）期銅價格呈現震盪上行走勢，周內一度突破每公噸1萬美元關口，創下三個月新高，顯示市場對基本面緊張與美國關稅政策變數的關注持續升溫。然而，周末隨著美元轉強與中國數據走弱，銅價自高點略為回落，顯示多空拉鋸態勢明顯。

周初受中國6月製造業數據轉強激勵，期銅價格大幅上漲，財新製造業PMI重返擴張區間，新訂單與生產活動提升市場對中國銅需求的樂觀預期，與此同時，LME與上海期交所庫存持續下降，雙雙較前期大幅減少逾65%，顯示現貨供應吃緊，帶動現貨升水明顯上揚，形成堅實支撐。另一方面，美國潛在的銅進口關稅政策亦影響市場走向。隨著白宮針對「對等關稅」政策的關注升高，市場預期美國可能對進口銅加徵關稅，導致COMEX期銅價格對LME期銅出現約1,300美元的溢價，吸引交易商將銅自LME倉庫轉往美國市場，進一步加劇非美市場供應緊張，也推升LME價格。不過，隨著周中LME銅庫存小幅回補、單日流入2,075公噸，庫存升至近一個月新高，市場預期中國可能向LME輸出更多金屬，壓抑近月合約升水，進而限制漲幅。此外，投資人也開始獲利了結，使銅價出現短線回調。至周四（7月3日），美國公布的6月就業數據遠優於預期，非農新增就業達14.7萬人，失業率降至4.1%，強勁數據使市場預期聯準會（Fed）不會在短期內啟動降息，美元指數因此反彈至近月高點。美元走強削弱了以美元計價金屬對非美元區買家的吸引力，導致LME期銅價格自高點回落，儘管如此，本周銅價整體仍呈上行趨勢，分析師認為，在基本面供應持續緊張、中國經濟有望回穩以及美國貿易政策不確定性仍存的背景下，銅價短期可能持續高位震盪。但需警惕美元強勢回升與中國需求能否延續回暖，將是後續行情發展的關鍵觀察點。

總結而言，倫敦金屬交易所(LME)銅價本周主要受到三大驅動因素支撐，一是中國製造業回暖提升需求預期，二是美國關稅政策帶動區域價差與庫存轉移，三是LME與SHFE庫存雙雙維持低位，形成現貨市場緊張格局，投資者仍將密切關注中國下游消費復甦動能、美國貿易政策進展及宏觀數據表現對美元走勢的牽動。

影響價格波動品項有: (20250627~20250703)

6/27三個月期銅報每公噸9878美元，自3個月高點回落。

6/30三個月期鉛上漲1美元，報每公噸2045美元。

7/1三個月期銅報每公噸9934美元，漲觸3個月新高。

7/2三個月期鎳上漲96美元，報每公噸15302美元。(編輯:呂方維)(商品行情網）